超预期降温的美国通胀数据,令美债收益率全线两位数跳水,2年至10年期美债收益率均跌超20个基点,基债收益率七周最低。

隔夜美股开启狂欢模式,三大指数中,标普、道指涨超1%,纳指涨超2%。热门中概追涨大盘,纳斯达克金龙中国指数(HXC)涨2.2%,升破6400点,创一个月最高。

中概涨势能否延续?关键取决于中国互联网巨头们本周的业绩。

腾讯、网易业绩有望超出预期

本周,腾讯、阿里等中国科技巨头迎来财报季大考。

进入11月份以来,由于对美国加息的押注降温,中国科技股普遍迎来反弹,恒生科技指数成分股的总市值增加了440亿美元。

展望本次财报季,市场预计,腾讯业绩有望实现强劲增长。该公司不仅在努力降本增效,且今年的游戏监管环境也更加友好,网易也同样可能受惠于相对宽松的游戏监管。不过,考虑到整体消费复苏力度有限,市场对电商巨头阿里和京东的业绩预期都相对保守。

有机构投资者对媒体称,由于今年市场对中国互联网巨头的预期较低,再加上席卷整个行业的降本增效,因此今年前两个季度这些大型互联网企业盈利普遍超出预期。如果这一趋势能在三季度延续下去,且管理层能给出乐观的指引,将有助于提振市场情绪。

摩根大通认为,腾讯三季报中的国内游戏和广告业务增长率将是投资者关注的重点,不过该行指出,投资者在一定程度上忽视了腾讯小游戏和游戏成本结构的有利进展。但摩根大通在股价上相对看淡,该行预计腾讯三季度如果营收符合预期、利润超预期,仍然不足以推动股价对业绩做出积极反应。 

摩根士丹利预测,在两款畅销新游戏的提振下,腾讯本季营收同比增幅可能达到11%,营业利润跃升24%,

此外,得益于多款新游戏表现强劲(《逆水寒》手游、《全明星街球派对》、《巅峰极速》等),分析师预计网易三季度营收有望同比增长12%,为一年多以来最快增速。

摩根大通还认为,由于网易内部发行渠道占比上升,因此毛利率有望进一步提升。业绩中值得关注的要点是管理层透露的重点游戏发布时间(《射雕》、《燕云十六声 》等)。 

高盛也指出,持续的盈利增长势头和稳定的监管环境(稳定的游戏版号发行)对腾讯、网易而言均是利好因素。

华尔街对京东、阿里业绩持保守态度

相比之下,同样将于本周公布财报的阿里、京东两大电商巨头,则面临多重逆风。

有市场分析指出,目前的消费复苏力度仍然相对疲软,电商领域残酷的竞争已经变得更加激烈。

Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling对媒体称:

“投资者预计阿里巴巴和京东商城的业绩将乏善可陈,因为这不仅是因为消费相对疲软,也因为行业竞争在加剧。但从目前的估值来看,我认为这两家公司的股价都不会下跌。只是需要更长的时间才能反弹。”

即便电商平台已经实处浑身解数,但今年冷清的双十一或多或少也还是说明了问题。

分析师预计,阿里当季营收有望增长8.2%,而京东营收同比增幅可能略高于1%。

不过,摩根大通在报告中指出:

投资界目前的悲观论调是2023年4季度CMR增长率可能接近甚至低于2023年3季度。我们认为出现这种悲观情境的可能性较小,原因是:1)低基数效应;2)战略性转向低价产品后,淘宝的受欢迎程度不断上升。我们认为目前对阿里巴巴4季度CMR前景的情绪过于负面。 

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